早起回答下前几天的研究卡
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我的回答
主要看收益来自哪里
市值因子主要是承受了额外风险才有收益。这部分是风险溢价。尤其是短期的大涨大跌。
只要这部分不变，可重复性就不变。
与AI多轮讨论的结论：
收益集中本身既不是无效的证据，也不是可重复的证据。
如果相同规则在多轮独立行情中捕获了同类收益，样本外运行良好，可重复性才更可信。若利润主要来自一次特殊行情，就要打个问号，而不是根据高年化收益认定它有效。
这里还要拆分收益集中情况，是某几个股票、某几个月份、某个行情段带来的收益，细挖一下。
重点说明（即使风险仍然存在，市场愿意给的补偿、买入价格和交易成本也可能变化。因此，“风险还在”不足以推出“收益还能重复）
